МОСКВА, 26 авг (Рейтер) - Изучая правительственную схему
реструктуризации ГКО-ОФЗ, банки пытаются оценить, какая из
предложенных возможностей принесет меньше убытков, но ни один из
вариантов не оставляет сомнений в том, что потери будут большие,
говорят дилеры.
"О каком удовлетворении интересов инвесторов может идти
речь, если по грубым прикидкам люди теряют от 30 до 60 процентов
того, что имеют, и то только в том случае, если выплаты по
реструктурированным бумагам будут происходить нормально. Хотя
очевидно, что риск невыплат теперь возрастает многократно", -
сказал дилер западного банка.
Согласно документам правительства, владельцам ГКО-ОФЗ со
сроками погашения до 31 декабря 1999 года будут предложены
бумаги в рублях со сроком обращения от трех до пяти лет и
купонным доходом от 20 до 30 процентов годовых, валютные
облигации РФ с купоном пять процентов и погашением в 2006 году и
депозитные сертификаты Сбербанка РФ.
Если следовать текстам постановления и порядка
реструктуризации, владельцы погашаемых облигаций вправе получить
денежными средствами пять процентов от номинальной стоимости
ценных бумаг, предъявленных к погашению, в случае досрочного
погашения и согласия владельца реинвестировать средства в
рублевые облигации или депозитные сертификаты Сбербанка.
При досрочном погашении реструктурируемых ГКО-ОФЗ на 20
процентов от их номинальной стоимости владелец вправе приобрести
валютные облигации.
"Фактически правительство похоронило веру в российский
финансовый рынок как внутренних, так и внешних инвесторов.
Теперь кредиты от международных финансовых организаций мы будем
получать, только если будет угроза взрыва ядерной шахты, но
рыночных инвесторов не увидим. Ситуация даже хуже, чем в 1991
году, потому что тогда мы не были запятнаны дефолтами, а
наооброт подавали большие надежды", - сказал один из дилеров.
Представители правительства и эмитента ранее заявляли, что
не обещают "золотых гор" участникам рынка, и в большинстве своем
банки были готовы к фактически конфискационной схеме
реструктуризации, когда выплаты наличными будут осуществлены в
минимальном объеме, сроки погашения новых бумаг отодвинуты
минимум на три года, и неясны перспективы вторичного рынка.
"Очевидно, что эта реструктуризация была проведена для того,
чтобы изъять средства у владельцев. Ведь очевидно, что если
политическая ситуация будет развиваться такими темпами, то через
три года никто своих денег не увидит, так как неизвестно, кто
будет президентом и что будет с финансовым рынком", - сказал
один из дилеров.
До сих пор остаются неясными ключевые вопросы
реструктуризации, без ответа на которые расчеты могут оказаться
неверными. По словам источника в банковских кругах, пояснения по
схеме не последуют до завтрашнего дня.
"Не ясно, что будет с бумагами, срок погашения которых
наступает с 2000 года, и почему по ним не выплачивается купон.
Это не укладывается в схему, которая предусматривала
реструктуризацию бумаг с погашением только до конца 1999 года, и
является фактическим нарушением принятых обязательств", - сказал
один из дилеров.
Сегодня Минфин должен был выплатить 719,6 миллиона рублей
купонного дохода по выпуску ОФЗ-ПД 25022, который погашается 23
февраля 2000 года и не попадает под реструктуризацию.
"Думаю, что у всех одно настроение - уйти от рубля как можно
дальше. Хотя большинство инвесторов понимает, что увязли здесь
надолго, те, кто может уйти, будут уходить любой ценой. Как
результат - спрос на доллар вряд ли ослабнет", - сказал он.
Дилеры предполагают, что большинство участников будут
претендовать на получение наличных средств и пытаться
конвертировать их в доллары. Единственным другим способом
реализовать бумаги может стать вторичный рынок, но эмитент и
правительство пока не дали ответа на вопрос, будут ли
организованы торги, так как, по оценке дилеров, осознают, что
это создаст дополнительное давление на золотовалютные резервы.
В отсутствие биржевых торгов, некоторые банки думают над
различными вариантами торговли на внебиржевом рынке, но пока эти
идеи никем не поддержаны.
"Предлагают, например, вариант, когда банк покупает
(виртуально) ГКО у их теперешнего владельца, а тот, как только
получает какие-то выплаты в ходе реструктуризации, конвертирует
их в доллары, и возвращает покупателю. Но эти попытки пока
остаются гласом вопиющего в пустыне. Потому что у большинства
банков есть свои проблемы и нет денег", - сказал один из
дилеров.
--Анна Смирнова, Московское бюро (095) 941 8520
e-mail: moscow.newsroom@reuters.com
-------------------------------------------------------------------------
Другие новости по этой теме - пожалуйста, дважды щелкните
по:
[MMT] [DBT] [GVD] [ISU] [RU]
Comentarios